체인에서 지역 신문 구매: 이론상으로는 매력적이지만 실제로는 더 어렵습니다.

여러 장벽으로 인해 신문사가 헤지 펀드 소유 체인에서 멀어지는 것을 어렵게 만듭니다. 그런 일이 발생하더라도 지역 소유권이 모든 문제를 해결하는 것은 아닙니다.

왼쪽 상단부터 시계 방향으로: 2015년 GateHouse에서 억만장자 Sheldon Adelson이 구입한 Las Vegas Review-Journal이 있는 건물. 2018년 트리뷴에서 의료 기업가인 패트릭 순시옹 박사가 구입한 로스앤젤레스 타임즈의 사무실, 2016년 Alden Global Capital에서 Huntsman 가족이 구입한 The Salt Lake Tribune 및 Alaska Dispatch News의 신문 상자, 제품 McClatchy에서 구매. (AP 사진)

헤지 펀드가 신문 체인에 대한 소유권을 강화함에 따라 비영리 단체로의 전환을 포함하여 지역 소유권의 대안이 종종 인기 있는 옵션으로 거론됩니다.

조심해서 진행해라. 지난 10년 동안 그러한 판매를 12번이나 다시 방문하여 체인이 자신이 소유한 종이와 분리하는 것을 꺼린다는 느낌이 강화되었습니다. 부동산을 헐뜯는 지역 구매자에게는 엄청난 새로운 도전 과제가 기다리고 있습니다.

2개의 볼티모어 재단이 Tribune Publishing에서 볼티모어 썬 인수를 공개적으로 추진하고 있습니다. 여러 시카고 트리뷴 기자와 편집자들은 같은 일을 할 공동체 의식을 가진 천사를 찾고 있습니다.

McClatchy는 파산 후 최고 채권자인 Chatham Asset Management의 손에 넘어갈 것이 거의 확실합니다. 지역 그룹이 Miami Herald(또는 Sacramento Bee 또는 The Kansas City Star와 같은 다른 McClatchy 타이틀)를 만들 수 있습니까?

올바른 제안으로 Gannett이 250개 이상의 일간지 중 하나를 판매하거나 악당 통합자인 Alden Global Capital이 60개 정도의 일간지 중 하나와 분리되도록 할 수도 있습니다.

거래를 성사시키는 것의 어려움은 간단합니다. 체인 소유권의 가장 큰 매력 중 하나는 비용을 중앙 집중화하고 줄일 수 있는 기회입니다. 체인이 한 개 또는 여러 개의 논문을 판매하는 경우 약간의 간접비만 남게 되지만 수익은 훨씬 적습니다. 기본적인 비즈니스 의미가 있는 움직임이 아닙니다.

그래서 그것은 무엇을 걸릴 것입니다 신문 중개인 John McGovern과 Julie Bergman 인터뷰에서 '매우 강력한 제안'이라고 말했습니다. 그것은 체인 소유자가 판매에 대해 이야기하는 것을 즐겁게 할 경우입니다.

거래가 성사되면 현지 소유주는 통합된 것을 분해해야 합니다. 즉, 운영 부서를 만들고 기술 및 편집 시스템을 제자리에 배치하고 이러한 비용을 지출해야 합니다. 편집 개선에는 추가 비용이 듭니다.

새로운 소유자, 특히 비즈니스에 갓 들어온 소유자는 곧 수익과 이익 압박이 압도적임을 알게 될 것입니다. 폴 헌츠먼은 결정했다 그의 가족은 지속 불가능한 손실에 직면했습니다. 2016년 Alden의 MediaNews Group에서 Salt Lake Tribune을 인수한 후 3년. 솔트레이크 트리뷴 비영리 소유권으로 전환 2019년 11월 공개 방송 모델에 따라 후원자 그룹이 확대되고 재단 및 독자로부터 세금 공제 지원을 받을 수 있는 기회가 제공됩니다.

인수 전문가들 사이에서 알려져 있는 '카브아웃'은 쉬운 일이 아니지만 올바른 인내심 있는 투자자, 올바른 시장 및 올바른 사업 계획이 있다면 성공적으로 수행할 수 있습니다.

예를 들어 The (Santa Rosa, California) 언론 민주당원을 예로 들어 보겠습니다. 8년이 지난 후 발행인인 스티브 포크(Steve Falk)는 이 신문이 업계의 다른 모든 사람들과 똑같은 대유행 침체에 직면해 있다고 말했습니다. 그렇지 않으면 일이 잘 되고 있습니다.

샌프란시스코 크로니클(San Francisco Chronicle)의 전 출판사인 포크(Falk)는 처음부터 그곳에 있었습니다. 언론민주당의 유통지역에는 와인산지가 포함되어 있고, 주민들과 퇴직자들 사이에 상당한 돈이 있다. 그의 투자 그룹에는 두 명의 벤처 자본가, 금융가 Sandy Weill과 Jean Schulz, 'Peanuts' 만화가 Charles Schulz의 미망인이 포함됩니다.

포크는 '우리의 수익은 2012년에 비해 수십만 달러 이내가 될 것'이라고 말했습니다. “저는 수익에 대한 기대가 크지 않은 사람들에게 대답합니다. 또한 부채가 없는 데 도움이 됩니다.”

언론민주당 2018년 속보 보도로 퓰리처상 수상 '산타 로사 시와 소노마 카운티를 황폐화시킨 역사적인 산불에 대한 명쾌하고 끈질긴 보도를 위해.' 뉴스룸은 2013년과 같은 크기로 약 60명의 기자가 있습니다.

산불(플로리다 허리케인 수십 년을 덮고 있는 것으로 확인)은 역으로 그 지역에 긍정적인 경제적 효과를 가져왔습니다.

보험 수표가 들어옴에 따라 재건축 붐이 일어나고 있다고 포크는 말했습니다. 계약자, 가구 공급업체 및 광고를 통해 가능한 작업을 놓고 경쟁하는 기타 사람들에게 좋은 시기입니다. 그는 COVID-19의 영향으로 올해 총 수익이 관리 가능한 수준으로 13% 감소할 것으로 예상합니다.

네, 그의 지지자들은 New York Times Regional Media Group(이후 곧 Halifax에 매각되었으며 GateHouse에 매각되었으며 Gannett을 인수하고 2019년에 그 이름을 가짐)에서 언론 민주당원을 인수하기 위해 프리미엄을 지불했습니다.

그리고 예, '일부 서비스를 아웃소싱하고 카피 데스크와 기술 부서를 재건하는 것은 어려운 일이었습니다.' 그러나 진정한 현지인이 되는 것이 그러한 단점보다 더 중요하다고 포크는 말했습니다. “뉴욕 타임즈가 존경받는 것처럼 지역 사회는 지역 소유권을 중심으로 결집했습니다. ... 우리는 지역 뉴스에 집중하고 ... 우리는 (사업) 결정을 지역에서 내립니다.”

포크는 또한 중간 규모의 지역 뉴스 간행물의 독립적인 소유권이 이례적인 현상이 되었음을 인식합니다. '내 계산에 따르면 캘리포니아에는 약 60개의 일간지가 있으며 우리가 (연방 급여 보호 프로그램) 자격을 갖춘 유일한 일간지라고 생각합니다.' 나머지는 너무 작거나 체인 소유였습니다.

비슷한 집단의 현지인 2016년 Alden의 MediaNews Group에서 매사추세츠 서부에 있는 Berkshire Eagle 및 3개의 다른 신문사를 인수했습니다. . 그 경험은 더 혼합된 것으로 판명되었습니다.

우선 Buffalo News의 은퇴한 발행인을 포함하여 4명의 투자자 중 2명이 인수 이후 사망했습니다.

새로운 소유자는 찬사를 받았습니다 뉴스룸에 활력을 불어넣고, 예술 보도를 회복하고, 올스타 편집 고문 그룹을 조직합니다.

사장이자 발행인인 Fredric Rutberg는 사업 진행이 더디게 진행되고 있다고 말했습니다.

“사람들은 우리에게 '꿈의 분야' 사업 계획이 있다고 말했습니다. … 우리가 지었지만 그들은 오지 않았습니다.”

은퇴 전 변호사와 판사로 경력을 쌓은 럿버그는 독자들이 신문을 포기하는 과정이 마치 나쁜 관계와 같다는 결론에 이르렀다고 말했다. '자잘한 모욕이 잔뜩 있고 그 다음에는 무엇이 그들을 극단으로 몰아갈지 결코 알 수 없습니다.' Eagle의 경우 이전 소유권 아래에서 가격이 60% 인상되었을 수 있다고 그는 말했습니다.

Rutberg는 '우리는 그들이 변화에 기뻐할 것이라고 생각했지만 가입자를 다시 확보하는 것은 힘든 과정이었습니다. Eagle은 본질적으로 구독으로 끝나는 고객 관계를 점진적으로 구축하는 '깔때기' 접근 방식으로 다시 시작해야 했습니다.

거기에 약간 부풀려진 구매 가격과 갱신 예정인 계약에 따라 공급업체가 요금을 인상했을 때 놀라운 놀라움을 더했습니다. 지속 가능성으로 가는 길은 험난했습니다.

Rutberg는 '사람들이 거리에서 나에게 다가와 감사를 표합니다'라고 말했습니다. 그러나 그 영업권은 특히 전염병으로 인한 광고 손실과 관련된 비용을 충당하지 않습니다.

그 모든 것에도 불구하고 그는 그와 그의 파트너가 그만둘 생각을 하지 않았다고 말했습니다. “후회하지 않습니다. 대단한 모험이었어요.”

지난 10년 동안 가장 눈에 띄는 인수 중 하나는 억만장자였습니다. Sheldon Adelson의 가족이 라스베가스 리뷰 저널을 1억 4천만 달러에 구매했습니다. 2015년 12월 GateHouse에서.

시작은 부끄럽게도 엉망이었다. Adelson의 그룹은 먼저 신원을 기밀로 유지하려고 시도했으며, 전환 기간 동안 최고 편집자들은 심사위원에게 히트작을 의뢰했습니다. Adelsons가 얽힌 사람. 기자들이 미스터리 구매자의 정체를 밝히려고 하면 할수록 갈등은 더 커졌다.

Adelsons는 종이가 더 전통적인 거래에서 가치가 있었을 것보다 적어도 두 배를 지불했습니다. 그들의 투자는 여기서 그치지 않았습니다.

편집자이자 발행인인 J. Keith Moyer는 뉴스룸 수가 94개에서 148개로 증가했다고 말했습니다( 마이애미 헤럴드의 크기 정도 ) 매각 이후 — 많은 업계가 언론인과 거의 같은 비율로 손실을 보고 있는 상황에서 놀라운 증가세를 보였습니다.

새로운 소유자는 일련의 기술 시스템 및 디지털 설계 용량 업그레이드를 위해 급히 달려왔습니다. Moyer는 '작은(비디오) 스튜디오에도 50만 달러를 지출했습니다. 그는 폐쇄되었던 2명의 워싱턴 지국을 다시 열 수 있었습니다.

그는 디지털 청중이 아직 구축 단계에 있으며 유료 디지털 가입자가 6,000명에서 현재 12,000명으로 증가했다고 덧붙였습니다. 2020년 말의 목표는 20,000개였지만 도달하지 못할 수도 있습니다.

또 모이어는 업계에서 “인쇄부수가 연간 10~12% 정도 하락하고 있어 4%대를 유지하고 있다”고 말했다.

Moyer는 뉴스룸은 유행성 광고 경기 침체 기간 동안 휴가나 급여를 삭감한 적이 없다고 덧붙였습니다.

Adelsons는 라스베이거스, 마카오 및 기타 해외 장소에서 거대한 샌즈 카지노와 리조트 사업을 운영하고 있기 때문에 이 신문은 소유주에 대해 거의 매일 서면 테스트에 직면하고 있습니다.

Sheldon Adelson은 NFL 팀을 유치하고 새 경기장을 건설하려는 도시의 추진을 주도했습니다. 그가 거래에 신물이 날 때까지. 그는 오랫동안 공화당 정치의 거액 자금 제공자이자 킹메이커였으며 이스라엘의 확고한 지지자였습니다.

Moyer는 가족이 뉴스 결정에 간섭하는 것을 피하는 데 민감했다고 말했습니다. Moyer는 '나는 Sheldon Adelson과 1년 이상 이야기를 나누지 않았습니다. Moyer의 가족 연락처는 Adelson의 사위이자 Las Vegas Sands Corp의 CFO인 Patrick Dumont입니다. Dumont는 Review-Journal의 사무실 방문 초대도 거절했습니다.

나는 몇 년 전에 민감한 정부의 비트를 다루는 리뷰 저널 기자와 이야기를 나누면서 같은 생각을 했습니다. 기자는 사람들이 마치 Sheldon Adelson이 기둥 뒤에서 그의 작품을 들여다보고 있는 것처럼 행동한다고 ​​말했습니다. 사실 가족은 전혀 존재하지 않습니다.

라스베가스 이야기의 가능한 교훈은 부유한 지역 소유자가 있고 그 다음에는 슈퍼 부자 소유자가 있다는 것입니다. Adelson은 Washington Post의 소유주인 Jeff Bezos가 아닙니다. 세계에서 가장 부자. 그러나 그의 순자산은 320억 달러로 추산되어 2019년 Forbes 400에서 가장 부유한 미국인 목록에서 17위에 올랐습니다.

지역 판매의 다른 예는 동일한 범위의 결과를 반영합니다.

이름이 부유한 여성 Alice Rogoff는 2014년 McClatchy로부터 Anchorage Daily News를 3,400만 달러에 인수했습니다. . 그녀는 2009년에 그녀가 과반수 소유주가 된 디지털 뉴스 사이트인 Alaska Dispatch와 이를 병합했습니다. 로고프는 편집자와 불화를 겪었고 새 인쇄기를 구입한 다음 이를 수용할 건물에 대한 계약을 체결하는 등 일련의 사업 역전을 겪었습니다.

디스패치는 파산 신청을 했고 Binkley 가족이 운영하는 가족 출판사에 판매 겨우 3년 후. 정확히 지역 소유권은 아닙니다. Binkley의 기지는 페어뱅크스에서 6시간 거리에 있습니다.

데일리 뉴스가 번성했습니다. 2020년 봄 공공 서비스 부문 퓰리처상 수상 , ProPublica의 도움을 받아 알래스카 시골의 느슨한 법 집행에 대한 두 번째 조사 보고서에서 올해 갱신된 이야기입니다. 현지 보고 네트워크 .

의료 기업가인 Patrick Soon-Shiong 박사는 2018년 2월에 Tribune Publishing에서 Los Angeles Times를 거의 5억 달러에 인수했습니다. (자신의 계정으로) 고향 신문에 대한 과도한 비용을 지불하는 것 외에도, Soon-Shiong은 편집 인력 및 기타 개선 사항에 막대한 투자를 했습니다.

그러나 그는 수천만 달러의 손실을 감수하는 데 점점 지쳐가는 것으로 믿어지고 있습니다. 긴축 비용에 대한 시선 . 지난 한 달 동안 The Times는 리더십 역할에서 소수자의 다양성과 대표성에 대한 직원들의 불안을 경험했습니다.

나와 다른 사람들이 자세히 보고한 대로, Advocate는 설립된 Times-Picayune과 7년에 걸친 뉴스 전쟁을 벌였습니다. 뉴올리언스에서 결국 Advance Local 체인에서 라이벌을 사게 되었습니다.

Advocate의 소유주인 John Georges는 New Orleans 사업가이지만 Advocate는 또한 Baton Rouge의 설립된 운영으로부터 혜택을 받았습니다. 배심원 선고의 부당성에 대한 조사로 최근 퓰리처상 수상자이기도 합니다.

볼티모어에 있는 두 지역 재단과 다른 재단은 4월 말에 Tribune Publishing에서 Sun 구매 시도 . 이 체인은 주식의 32%를 소유하고 7명으로 구성된 이사회에서 3석을 보유한 Alden이 점차적으로 인수합니다. 지난 2개월 반 동안 많은 움직임이 없었습니다.

Sun 구매를 모색하는 그룹의 일원인 Ted Venetoulis는 '접촉이 최소화되었습니다.'라고 말했습니다. '문서가 교환되지 않았습니다.' 이는 가격 책정에 대한 탐색을 배제합니다.

Venetoulis는 10년 전에 재단 중 한 곳과 함께 Tribune에서 Sun을 사려고 했지만 회의조차 할 수 없었습니다. 그는 현금 흐름의 배수를 기반으로 하는 일반적인 평가보다 프리미엄이 필요하다는 것을 알고 있다고 말했습니다.

News Guild는 볼티모어 입찰을 지원했으며 다른 Tribune 및 McClatchy 신문의 지역 Guild 지부는 지역 소유권 이전을 강력하게 옹호하고 있습니다.

헤지펀드 소유자가 잠재적인 현지 구매자와 협상하도록 유도할 수 있는 수단이 실제로 있습니까? 산업은 거의 규제되지 않습니다. Alden과 같은 소유자는 기자 또는 해당 건물에서 일하는 사람들과의 상호 작용을 피합니다. 그들은 수치심에 면역이 된 것처럼 보였습니다.

길드의 전국 회장인 Jon Schleuss는 나에게 이렇게 말했습니다. '그것들을 팔게 만드는 것은 도전이 될 것입니다.'

그러나 트리뷴이 이전 소유권 하에 있던 로스앤젤레스 타임즈를 잘못 관리했다는 비판이 모기업 트리뷴 회사의 40%를 순시옹에게 매각하는 데 도움이 되었다고 Schleuss는 말했습니다.

길드는 알덴을 상대로 무자비한 보도 및 홍보 공세를 펼치고 있다. Schleuss는 CEO Heath Freeman이 의원들에게 응답하고 지난달에 동의하면서 자신의 프로필을 약간 올렸습니다. 워싱턴포스트와의 인터뷰 .

길드에서 제안한 연방 지원 법안의 자체 버전 그것은 뉴스룸 투자를 필요로 하고 체인을 부적격하게 할 것입니다. 시장들은 지역 단체에 McClatchy 부동산 판매를 지지하는 편지를 쓰기 위해 입대했습니다. 헤지펀드 Chatham Asset Management가 회사의 낙찰자로 선정되었습니다. 파산에서 나온 것처럼.

Schleuss는 지역 소유권으로의 복귀를 위한 대중 및 정치적 지원을 키우는 긴 게임에서 약속을 봅니다. 다른 호소들 중에서 정치인들은 변화가 '지역 일자리를 창출할 수 있다'는 생각에 반응합니다.

솔트레이크 트리뷴은 지난 가을 비영리 단체로 전환되면서 국세청으로부터 구독 및 광고 수익을 받는 사업체 운영에 대한 면제를 받았습니다. 이 판결은 다른 사람들(기존 소유자 또는 새로운 소유자)이 동일한 축을 만들 수 있는 기회를 제공합니다.

그래도 내 생각에는 지역 분할의 물결이 발생하지 않습니다. 대신 지역 저널리즘의 쇠퇴에 놀란 재단을 찾아 비영리 디지털 스타트업에 직접 투자하거나 가치 있는 프로젝트를 보고합니다.

Rick Edmonds는 Pointer의 미디어 비즈니스 분석가입니다. 그는 다음 위치에 도달할 수 있습니다. 이메일 .

수정: Alice Rogoff는 Alaska Dispatch를 시작하지 않았습니다. 그녀는 2009년에 그 신문의 대주주가 되었습니다.