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잠재적 더 높은 입찰가에도 불구하고 Tribune Publishing은 회사에 대한 Alden의 제안에 대한 주주 승인을 권장합니다

분석

볼티모어 선 인수를 목표로 하는 호텔 체인 CEO의 입찰은 자금 조달을 약속하지 않았습니다. 트리뷴은 거래가 2분기 말까지 마무리될 것으로 예상하고 있다.

트리뷴 퍼블리싱(Tribune Publishing)은 헤지펀드인 알덴 글로벌 캐피털(Alden Global Capital)이 소유하는 길을 또 한 걸음 내디뎠다.

제안서를 심사하는 특별 위원회는 자금 조달을 약속하지 않은 호텔 체인 CEO인 Stewart Bainum Jr.의 잠정 입찰가인 주당 18.50달러보다 Alden의 주당 17.25달러의 확고한 입찰가가 더 낫다고 결정했습니다.

특별위원회의 권고사항은 다음과 같다. 증권거래위원회에 제출 화요일 저녁.

상황은 여전히 ​​유동적입니다. Bainum은 앞으로 며칠 안에 완전한 자금 조달 계획을 제시하거나 입찰가를 높일 수 있습니다. Alden도 제안을 늘릴 수 있습니다.

주식 시장은 아마도 더 높은 가격으로 거래가 성사될 것이라고 베팅하는 것 같습니다. 트리뷴의 주식은 수요일 정오 $17.25를 약간 웃돌고 있었습니다. 이 거래는 트리뷴의 가치를 6억 3천만 달러로 평가하지만 회사에 부채가 없고 약 2억 달러의 현금이 있기 때문에 이는 다소 오해의 소지가 있습니다.

SEC에 제출한 대리 제출 초안은 날짜가 지정되지 않았지만 가까운 장래에 가상 주주 회의를 계획하고 있습니다. 규제 기관이 승인하면 최종 대리인이 제출되고 투표 일정이 잡힙니다. 트리뷴은 거래가 2분기 말까지 마무리될 것으로 예상한다고 말했다.

기술적으로 제안은 Alden이 이미 소유하지 않은 주식의 68%에 대한 것입니다. 승인을 위해서는 Alden 주주가 아닌 주주의 3분의 2 이상의 찬성이 필요합니다.

프록시에는 이전에 공개되지 않은 세부 정보가 포함된 협상에 대한 설명이 포함되어 있습니다.

  • 회사는 The Hartford Courant를 구매하려는 지역 그룹으로부터 문의를 받았습니다. 다른 그룹은 펜실베니아주 앨런타운의 모닝콜에 대한 예비 입찰을 제출하도록 요청했습니다. 어떤 논의도 더 이상 진행되지 않았습니다.
  • Alden은 특별위원회(Alden과 제휴하지 않은 모든 사외이사)가 추천하는 경우 Bainum의 제안에 반대표를 던질 것이라고 밝혔습니다. 결과적으로 모든 거래의 일정이 지연될 수 있습니다.
  • Alden과의 첫 번째 합병 논의는 2020년 초에 시작되었으며 COVID-19 전염병과 관련된 비즈니스 불확실성에 비추어 논의되었습니다. 그들은 가을에 재개했습니다.

Alden의 MediaNews Group은 뉴스룸이나 신기술에 대한 최소한의 투자로 The Denver Post와 캘리포니아에 있는 두 개의 일간지 그룹을 포함하는 자산을 운영합니다.

입찰이 성공하면 플래그십인 Chicago Tribune, New York Daily News, Orlando Sentinel, South Florida의 Sun-Sentinel 및 Norfolk의 The Virginian-Pilot을 포함한 트리뷴 아울렛에서 대폭 인하가 예상됩니다.

대부분의 부동산에 챕터가 있는 NewsGuild는 Alden 거래에 반대했지만 지금까지 막을 방법을 찾지 못했습니다.

초이스 호텔이 메릴랜드에 본사를 두고 있는 Bainum은 작년 말 Alden이 인수하면 The Baltimore Sun을 6천 5백만 달러에 사겠다는 제안으로 이 시장에 뛰어들었습니다. Bainum의 그룹은 Sun이 현재 5년 동안 Tribune에서 통합되는 다양한 서비스에 대한 계약을 체결해야 한다는 Alden의 주장에 반대하기 때문에 그 부수적인 거래가 난관에 부딪혔을 수 있습니다.

Alden이 성공하여 Tribune을 비공개로 전환하면 공개적으로 거래되는 미국 신문 회사는 Gannett, The New York Times Co., Lee Enterprises 및 A.H. Belo뿐입니다. (월스트리트 저널은 News Corp.의 일부이지만 일부일 뿐입니다.)

Alden은 Lee에서 13%의 위치를 ​​차지하여 잠재적인 미래 인수 대상으로 표시합니다.

Tribune Publishing과 거의 같은 규모의 McClatchy가 2020년 중반 헤지펀드 Chatham Asset Management 소유 연방 파산 보호를 신청한 후.